O Bitcoin cortou os $60K como se o nível nunca tivesse existido, uma queda de 50% em relação às máximas, e o rainbow chart o cuspiu abaixo do piso, dentro da faixa marcada como morta. 📉 Eu encarei essa coisa por anos, e o piso dela sempre foi uma ilusão de ótica. Ele é ajustado ao preço, então cada nova mínima só arrasta a faixa de baixo para encontrá-la, o que significa que "morto" nunca foi uma medição, foi uma piada pintada num eixo logarítmico que acabou promovida a profecia. Já dançamos exatamente essa dança com a Mt. Gox, anos de pavor sobre aquelas moedas chegando ao mercado, e quando elas finalmente se moveram tudo deu de ombros. A linha mais assustadora do gráfico costuma ser aquela que nós mesmos desenhamos.

O que eu não consigo parar de remoer é o timing disso tudo. O preço está sangrando no mesmo intervalo em que Washington entrega ao crypto a semana legislativa mais amistosa de que consigo me lembrar. O Congresso aprovou uma proibição de o Fed emitir uma CBDC até 2030, 85-5 no Senado, 358-32 na Câmara, e essas não são margens partidárias, são um consenso sobre alguma coisa. O CLARITY Act finalmente tem data também, uma audiência em 17 de julho em Nova York, com sete democratas do Senado segurando a porta aberta ou fechada. Por todo o tempo em que faço isso, a regulação vinha atrás do hype, sempre aparecendo tarde para limpar a bagunça da festa. Agora ela entra enquanto o preço morre, o que é uma inversão que eu ainda não sei bem como precificar.

A proibição da CBDC me incomoda mais quanto mais eu fico com ela na cabeça. Mate o dólar digital público e você não termina com dinheiro menos centralizado, você abre caminho para emissores privados. Na mesma semana, os democratas do Senado começam a pressionar por audiências sobre um investimento de US$ 500 milhões de autoridades dos Emirados Árabes Unidos na World Liberty Financial de Trump, e quando você coloca esses dois fatos lado a lado fica difícil deixar de ver o desenho. Nenhuma moeda estatal autorizada a competir, e o empreendimento crypto de um presidente em exercício embolsando meio bilhão de um governo estrangeiro. Eu fico querendo chamar isso de liberdade e a conta fica se recusando.

Larguei o celular por um tempo depois dessa. Eu entrei nisso acreditando que era a saída do sistema, e a FTX já tinha tentado me ensinar o contrário, centralização fantasiada de crypto. O que eu estou vendo agora nem se dá ao trabalho da fantasia. 🎭

Os trilhos para os quais apontamos quando queremos nos sentir puros estão rachando no pano de fundo de tudo isso. A THORChain mal voltou depois de seis semanas no escuro, US$ 10,7 milhões drenados de um cofre Asgard em quatro chains, e quase em cima disso uma bridge de L2 da Ethereum falhou, com a única orientação sendo sacar os fundos imediatamente. O discurso todo do rollup era que você pode sair a qualquer momento, e no instante em que foi testado a saída se estreitou numa porta pequena demais para o cômodo. A Terra me ensinou quão rápido o chão pode sumir debaixo de você. A lição não pegou, a fragilidade só trocou de endereço e esperou.

A Binance é um sinal por si só. Retirando o pedido de MiCA na Grécia, se desdobrando por uma base na UE antes de 1º de julho ou perdendo a Europa de vez, enquanto os EUA escancaram as portas com condições atreladas, e as condições acabam sendo proximidade com o poder. A Europa está ocupada domesticando o gigante. Nós estamos ocupados adotando ele.

Tem uma corrente mais sombria por baixo da semana também. O Tesouro sancionou nove indivíduos e 26 entidades ligadas ao Prince Group, o DOJ apreendeu a conta na nuvem que rodava o Huione Guarantee, aquele bazar do Telegram que lavou bilhões, US$ 10 bilhões roubados de americanos só em 2024 através daquelas redes do Sudeste Asiático. O que fica comigo é o enquadramento, ou a falta dele, já que isso não é mais chamado de falha do crypto. Agora é crime, e o crypto está correndo para se autopoliciar antes que Washington faça o policiamento por ele.

Dê um passo atrás e o fio condutor é sobre propriedade, não preço. Não faz muito tempo meu feed brigava sobre quão alto poderia chegar. Agora ele briga sobre quem controla o encanamento. A vela gritando morte é honestamente a coisa menos interessante na tela, enquanto a pergunta de verdade, quem vai acabar dono desse experimento, é respondida em salas de comissão e cofres drenados e uma transferência de meio bilhão de dólares saindo de Abu Dhabi.

Minha leitura, e eu a seguro de leve, é que isso não é a morte que o gráfico fica esboçando. É domesticação. A coisa selvagem não morreu, ela ganhou uma coleira, uma base, um padrinho no Congresso e um patrono estrangeiro rico. Moedas mais baratas, alma mais cara. Vou saber mais daqui a uma semana. Eu sempre digo isso a mim mesmo. 🌙